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中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數報告

2022年5月

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )

2022年5月，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數為61.6，較上月下降0.7個(gè)點(diǎn)，處于“正?！眳^間上部；先行合成指數為82.7，較上月下降0.9個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數見(jiàn)表1。

表1近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數

景氣指數在正常區間內小幅下降

2022年5月，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數下降0.7個(gè)點(diǎn)至61.6，仍處于“正?！眳^間中上部。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數走勢見(jiàn)圖1。

圖1中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數趨勢圖

由中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈（見(jiàn)表2）可見(jiàn)，5月份，在構成產(chǎn)業(yè)景氣指數的10個(gè)指標中，M2、鋁冶煉投資總額、發(fā)電量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和鋁材出口總量等5項指標均處于“正?！眳^間；商品房銷(xiāo)售面積、電解鋁產(chǎn)量和氧化鋁產(chǎn)量等3項指標均處于“偏冷”區間；LME鋁結算價(jià)和利潤總額等2項指標處于“偏熱”區間。

表2中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈

先行合成指數小幅下降

2022年5月，先行合成指數為82.7，較上月下降0.9個(gè)點(diǎn)。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)見(jiàn)圖2。構成先行合成指數的5項指標中，經(jīng)季節調整后，環(huán)比和同比各有一項指標回落環(huán)比來(lái)看，鋁冶煉投資總額下降0.86%，同比來(lái)看，商品房銷(xiāo)售面積下降7.12%。

圖2中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)

行業(yè)運行特點(diǎn)及形勢分析

5月份鋁冶煉行業(yè)景氣度總體仍處正常區間上部，運行特點(diǎn)具體表現為：

一是多重因素使得鋁價(jià)下行。受疫情影響，下游消費端持續受到抑制，需求疲軟，而供應端新增復產(chǎn)仍在穩步進(jìn)行，產(chǎn)能高位運行，產(chǎn)量增量持續釋放，社會(huì )庫存小幅累增，鋁價(jià)呈現持續下跌態(tài)勢。5月份，鋁價(jià)呈現小幅度下降，滬鋁主力價(jià)格維持在19540元～20870元/噸之間波動(dòng)，月均價(jià)20440元/噸；1-5月份滬鋁主力合約價(jià)格走勢情況見(jiàn)圖3。

圖3 2022年1—5月滬鋁主力合約價(jià)格走勢情況

二是月度產(chǎn)量同比上升，電解鋁和氧化鋁總體產(chǎn)量保持平穩。在國內疫情形勢向好、利好政策不斷落地的背景下，華東地區、江浙地區復工復產(chǎn)節奏加快，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈逐步暢通，截至5月底，全國電解鋁企業(yè)開(kāi)工率約為96.6%，電解鋁運行產(chǎn)能小幅抬升；全國氧化鋁企業(yè)開(kāi)工率約為90.0%。5月份電解鋁產(chǎn)量為342萬(wàn)噸，同比增加3.1%；日均產(chǎn)量11.03萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)0.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.04萬(wàn)噸。5月份氧化鋁695.5萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量22.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.16%，同比增長(cháng)12.0%。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見(jiàn)圖4。

圖4鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量

三是國內鋁表現消費不及預期。5月份國內疫情引起的運輸不暢問(wèn)題雖然得到部分緩解，但對終端需求提振仍表現不佳，個(gè)別地區仍有受疫情限制影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，消費端的總體表現不及預期。從鋁消費的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，5月份全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資12980億元，同比增長(cháng)13.9%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降1.0%；房屋新開(kāi)工面積下降30.6%；房屋竣工面積下降15.3%。汽車(chē)方面，5月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)呈現明顯恢復性增長(cháng)。當月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成192.6萬(wàn)輛和186.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(cháng)59.7%和57.6%，同比分別下降5.7%和12.6%，降幅比上月收窄40.4和35個(gè)百分點(diǎn)。4月份全國鋁材產(chǎn)量520.0萬(wàn)噸，同比下降7.0%。4月鋁合金產(chǎn)量94.8萬(wàn)噸，同比下降1.7%。

四是鋁材出口保持強勁增長(cháng)。由于國內鋁土礦稟賦不佳以及進(jìn)出口關(guān)稅政策的限制，鋁資源及電解鋁國際貿易維持凈進(jìn)口。鋁土礦方面，4月份中國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1113萬(wàn)噸，同比增長(cháng)27.1%；鋁材方面，繼續保持以國內循環(huán)為主、國際國內互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。4月份未鍛軋鋁及鋁材出口量達到59.67萬(wàn)噸，同比去年4月份增長(cháng)36.5%，未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口量達到17.52萬(wàn)噸，同比下降37.7%。

綜上所述，在國民經(jīng)濟延續穩定恢復發(fā)展態(tài)勢前提下，我們預計未來(lái)一段時(shí)期我國鋁冶煉行業(yè)將會(huì )繼續在“正?！眳^間運行。